市场分析室:万科将在年初开始工作,并回到增长的轨道上来。

2021-02-14 20:01:23   来源:网络

      

事件

2月4日晚,万科公布了2021年1月的销售数据和近期的新项目。1月份,万科实现合同销售面积3.98万平方米,合同销售额714.7亿元。1月份,万科公司新增17个新的开发项目,没有新的物流房地产项目。

1月份,合同销售面积为38.86万平方米,合同销售额为714.7亿元。月销售额增长快,高于去年平均587亿元,1月份销售均价17930元,同比增长8.9%。平均价格上涨存在结构性因素,主要原因是去年12月份有大量热城市未签约。

保持高投资强度,预计第一季度土地收购情况会更好

1月份该公司新项目的土地出让量为162.7亿元,估计全线征地金额为1951亿元。占征地量的权益比例为83%,比上年提高了9.5ptcs。1月份,与2019年至2020年同期相比,投资额大幅增加,12月份继续保持高土地密度,第一季度征地情况预计将有所改善。总体来看,该公司的投资强度在2020年第四季度开始加大,土地收购更加主观,说明公司已将更多的资源投向房地产开发业务。

预计2021年销售毛利率将稳定并恢复,合同销售和股票收益预计将恢复两位数的增长。

该公司去年稳扎稳打,投资失误较少。与此同时,2017至2018年的高房价已基本消化。我们预计,2021年房价将稳步上涨,该公司的销售毛利率将稳定并恢复。考虑到该公司为2021年设定了更积极的经营目标,以及目前观察到的更为积极的业务措施,预计全年合约销售和股票产生利润预计将达到两位数的增长。

风险提示

房价上涨弱于预期;地价上涨快于预期;万科土地密度低于预期。

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